Parece que la Guerra Arancelaria impulsada por Donald Trump está perdiendo el interés de los inversores. Es que los mismos han cambiado su foco de atención hacia la decisión recortes de tipos de interés de la Reserva Federal, según Josh Schafer en Yahoo Finance.

"Durante un tiempo, los aranceles fueron lo único que importaba", declaró Keith Lerner, codirector de inversiones de Truist, a Yahoo Finance el miércoles. "Y creo que descubrimos que muchos otros factores son importantes".

La relajación de la incertidumbre sobre la política comercial sin duda sirvió como catalizador para que los mercados se recuperaran de sus mínimos de abril.

Pero a medida que el S&P 500 ha vuelto a máximos casi históricos en las últimas dos semanas, estrategas como Michael Kantrowitz, director de estrategia de inversiones de Piper Sandler, han destacado que las actualizaciones sobre política comercial no tienen el mismo impulso que hace semanas. Indicadores como el Índice de Incertidumbre de la Política Comercial de Bloomberg, por ejemplo, están muy lejos de sus máximos recientes.

La nueva realidad para los inversores es que los aranceles han llegado para quedarse

Si bien la tasa arancelaria efectiva estimada ha caído desde un máximo cercano al 25%, aún ronda el 15%. Los estrategas de Wall Street no están elevando sus objetivos de precios con la esperanza de que la tasa arancelaria efectiva vuelva al 2.5%, sino que apuestan a que la economía estadounidense se mantendrá resiliente a pesar de los aranceles.

Esto vuelve a centrar la atención en la Reserva Federal, la trayectoria de los datos económicos y la esperanza de más recortes de tipos por parte del banco central.

Las predicciones de recesión se han desvanecido durante el último mes, ya que los datos muestran un mercado laboral que se está enfriando, pero no se deteriora rápidamente, y las presiones inflacionarias continúan disminuyendo. Esto traslada la principal incógnita del mercado al banco central y a si podrá flexibilizar su política monetaria este año por "buenas razones", como la desaceleración de la inflación, en lugar de por un deterioro del mercado laboral.

"En combinación con el sólido informe de empleo de mayo, los datos del IPC reducen las posibilidades de un grave episodio de estanflación", escribió el miércoles Stephen Juneau, economista estadounidense de Bank of America, en una nota a sus clientes.

Esto implica un menor riesgo de recortes “malos” (Debido al colapso del mercado laboral), pero una mayor probabilidad de recortes “buenos” (Mercado laboral sólido y desaceleración de la inflación).

La sospecha del mercado de que la situación podría mejorar para la FED se pondrá a prueba cuando el presidente de la Fed, Jerome Powell, suba al podio el 18 de junio, tras la próxima decisión de política monetaria del banco central.